内容摘要：2月20日，中国央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

2月20日，中国央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，健儿同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。为促使社会融资规模、亮相货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，亮相保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

总量上，巴黎积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，巴黎稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。央行四季度货币政策执行报告也强调，奥运2024年将引导信贷合理增长、奥运均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，幕式2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

2月20日，中国央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。2月9日，健儿央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，亮相2024年的货币政策将力求避免被动的、亮相滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

巴黎四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。腾挪出来的银行信贷规模，奥运则可用于满足企业和居民的其他资金需求。

幕式一是政府发债需要得到市场资金的支持。一方面，中国调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。

房地产开发贷的增速可能有所加快，健儿支持房地产市场逐渐企稳。结合国际实践来看，亮相包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。